京東物流(02618)提供一體化供應鏈物流解決方案和服務，擁有龐大的倉庫網絡，截至去年12月底，集團經營著超過1,300個倉庫、超過7,200個配送站，並僱用超過20萬名自營配送人員。集團主要聚焦在快速消費品、家電傢俱、服裝、3C、汽車和生鮮等六大行業。集團去年8月與沃爾沃汽車簽署戰略合作協議，雙方共同打造全國售後供應鏈一體化項目，聯合打造的全國八大物流中心全面開倉。
去年度，集團的收入1,046.9億元（人民幣，下同），按年增加43%，其中來自外部客戶的收入上升72.7%至591億元，佔總收入的56.5%。期內，集團來自一體化供應鏈客戶的收入711億元，按年上升27.8%；ARPC增加9.2%至341,424元。整體毛利率由2020年度的8.6%，下降3.1個百分點至2021年度的5.5%。由於可轉換可贖回優先股公允價值變動虧損增加，以及COVID-19相關政府支持優惠減少，虧損擴大2.8倍至158億元。
另外，集團日前以89.76億元收購德邦控股99.99%的股本權益，而德邦控股合共持有德邦股份（滬：603056）已發行股本的約66.5%。交易完成後，作為要約人向德邦提出強制性全面要約，以每股德邦要約股份13.15元要約價收購全部要約股份，股份要約價值約36.44億元。德邦集團乃一家綜合物流公司，去年6月在中國擁有超過30,000家服務網點，143個轉運中心面積超過180萬平方米，並擁有超過1.5萬輛車輛。透過是次收購，集團可共享網絡資源，進一步提升規模經濟效應；以及可助其製造業（如：機具儀器、電子電器等）的服務能力和客戶群。
走勢上，本月初形成下降軌，失守各主要平均線，MACD維持熊差距，惟STC%K線回升至接近%D線，可考慮18元吸納，反彈阻力24元，不跌穿16元續持有。
筆者：金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份
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