近期內地多個地方重大項目批量開工，市場估計總投資額已超過3萬億元（人民幣，下同），帶動基建股造好。中國建材(03323)為全球最大的水泥生產商，在行業具領先優勢。去年首三季度，中國建材的營業總收入1,971.8億元，按年增加8.5%，營業利潤上升7.2%至273.82億元，純利增加16.7%至135.7億元。對比同業，海螺水泥(00914)和華潤水泥(01313)去年首三季純利，分別按年倒退9.5%和28.1%。
去年上半年，中國建材的收入1,218.7億元，按年增加14.1%，純利上升47.9%至79.59億元，惟毛利率下跌2.4個百分點至24.9%。期內，水泥營業額增加8.5%至584.63億元，佔總收入的48%，而混凝土的收入上升9.2%至234.87億元，新材料的營業額升29%至214.41億元，工程服務的營業額增加19.3%至169.36億元，收入佔比分別為19.3%、17.6%和13.9%。
另外，在上月底，集團與母公司間接附屬在安徽省池州市設立兩間合營公司；兩家合營公司後續擬建設池州新型節能環保墻體材料生產基地項目，將促進資源節約集約利用，加速水泥企業實現低碳轉型和綠色可持續發展。
現價計，集團往績和預測市盈率分別為5.7和4.2倍，估值吸引，而預測股息率7.2厘。走勢上，去年12月1日低見8.4元後（港元，下同）止跌回升，10天線先後走高於其他平均線，惟MACD牛差距收窄，STC%K線跌穿%D線，宜候低10元以下吸納，反彈阻力12元，不跌穿9.1元續持有。
筆者：金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份
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