瑞士百達資產管理首席策略師 Luca Paolini 表示,美國大選、新封城措施的成效及哪些國家會再推出財政和貨幣刺激措施、規模多大——在這些問題得到解答之前,投資者仍然需要保持審慎。Luca Paolini 下調歐洲股票,但認為新興市場和亞洲資產看起來仍具吸引力。
Luca Paolini 稱,民主黨總統候選人拜登在民意調查中遙遙領先。若他獲勝,市場憧憬他可能進一步推出2.2萬億美元的刺激措施,以及採取更積極遏制疫情的措施。而拜登的刺激經濟措施將進一步促進美國經濟,但效果如何則很大程度上取決於他就公共衛生措施的取態、加稅時間表以及政府派錢後,市民會如何運用。
不過,Luca Paolini 表示,民主黨會否贏得選舉仍存在不確定性。有評論認為,民意調查可能高估拜登在關鍵搖擺州的領先度。
百達把歐洲股票由「增持」下調至「中性」,因第二波疫情令歐洲各國再度封城,市場憂慮該區經濟會否再次陷入衰退。歐元區採購經理的調查顯示,服務活動有萎縮跡象,銀行收緊貸款,為不良貸款增加做準備。
相對於歐洲,百達稱,中國的經濟活動幾乎已完全恢復到疫情前的水平,強勁的出口需求將其製造業 PMI 推至2011年1月以來最高水平,該行預計,步入2021年,中國私人消費有增長空間
,對新興市場股票維持「增持」評級。
人民幣債券方面,Luca Paolini 認為具吸引力,因為僅今年前8個月,人民幣債券的淨流入達到3000億元人民幣,這有賴收益率吸引、低波動性和分散風險的能力;人民幣持續走強為投資者帶來了額外的回報。人民幣兌美元匯價接近18個月高位,百達預計隨著中國續步開放資本市場,人民幣有進一步升值空間。
百達將日本股票由「中性」提升至「增持」,因日本與國際貿易緊密,亞洲經濟復蘇特別有利日本經濟。該國實際出口量連續4個月錄得增長,財政和貨幣刺激措施下,預計家庭支出會回升,相比歐洲和美國,日本能更好地控制疫情。
03/11/2020
<匯港通訊>
(BC)
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