品牌電商服務龍頭寶尊電商(09991)上周發佈一季度業績，股價一度升31%。根據業績報披露，寶尊電商總淨營收為人民幣20億元，雖略有下降，但減少主要歸因於宏觀經濟和消費疲軟。但得益於公司過去堅持技術投入，有效助力品牌數字化轉型，服務營收上升24%，貢獻較大，帶動總體收入企穩。
中國品牌電商經營較多依賴阿里旗下天貓淘寶平台，而寶尊擁有的全渠道資源優勢明顯，一季度，集團非天貓平台及渠道GMV佔比為40 %，較2021年年報披露的31.9%進一步提高。其中，京東、微信小程序、抖音等渠道均錄得三位數增長，新興渠道佈局成績斐然。面對疫情，公司亦積極幫助品牌私域流量及O2O發展，尋求更多的增長機遇。
即使撇除疫情及消費因素，寶尊已在有序推進戰略拓展，積極推動品類多元化和品牌組合優化發展。截止一季度，集團奢品等重點品類再獲新品牌合作，店鋪運營合作數量新增12家至345家，總GMV升至人民幣170億元，按年增28.4%。業務縱深進一步提高。
值得留意的是，上海疫情趨穩解封有望，市場下行壓力逐漸釋放，加上618購物節刺激消費潛力改善，寶尊有很大的上升動力。
筆者：香港股票分析師協會副主席－ 郭思治
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