瑞聲科技(02018)昨日(8日)發盈警，預期今年首季盈利按年跌85至90%，至4300萬至6300萬元人民幣，主要由於農曆新年後停產，防疫措施令成本及開支增加，以及有季節性價格壓力。瑞銀發表研究報告，稱集團於兩星期前的業績會議上已提及2月的利用率低，而3月中已完全恢復，但盈利按年大幅下跌相信仍令市場感到意外。
該行表示，之前已指出瑞聲核心業務有價格壓力，在沒有進行設計升級及競爭加劇之下，5G智能手機的聲學及觸控引擎的價格壓力可能更大。雖然集團對今年光學業務、無線射頻結構件及聲學組件的產品組合升級樂觀，但該行認為，如果疲情令需求進一步惡化，這將出現困難。此外，手機鏡頭積極擴產可能令其在需求疲弱的情況下更加脆弱。 投資者可能已對其今年第一季盈利的期望低，但下跌幅度大仍可能令近期股價疲弱。有一些投資者可能仍對瑞聲的光學鏡片業務持樂觀態度，但預計短期內，尤其是宏觀存不確定性之下，要取得有意義的突破具挑戰。 該行維持對其「沽售」評級，目標價32元。
09/04/2020
<匯港通訊>
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