筆者上星期初文章標題是「政策扶持 有利A股、券商板塊」，才不到數天，上證指數突破了3000點，在7月6日直達3300點，上海、深圳兩市成交超過15000億人民幣；當天港股大升1000點成交超過2500億港元，不難令大家聯想到2015年「大時代」的情景。今次升浪由A股帶動，成交急增，內地券商股無論在佣金收入、融資借貸方面的收益定以倍數上升，而整個板塊股價一向有「A股倍大器」的效果。大家想起2015年大時代，一定會有來回天堂地獄的感覺，急升急回的幅度在歷史上亦少見。另今次內地政策要推動「健康牛」，筆者試從幾點比較今年和當年的分別。當年港股由2011年10月低位16000點起步到2015年5月高位28500點。時至今日，港股由2018年初33000點高位，跌至今年3月21000點水平，再從新上路，由於港股在3月時仍處於近年低位，所以現時大市只屬於起步階段。
從內地指數和成交總額比較，2015年5月上證指數5300點，成交超過二萬億人民幣；而今年7月6日，上證突破3300點，成交為15000億，在7月7日升至17500億，成交勢頭仍然在上升。再以券商融資數字看，融資額在7月6日單日比2015年任何一日還要高，可見A股市場的熱度。惟總融資額方面，累計只及2015年的60%，仍然有一段距離，故還有上升動力，料上證短期目標應該可達3600 - 4000點，故港股可跟隨再上升機會大，派對仍未結束。
筆者：太平基業證券基金投資經理劉宇亮
09/07/2020
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