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金利豐黃德几:蒙牛短線走勢料改善 宜候低39元以下吸納 蒙牛短線走勢料改善

內地自3月以來爆發新一波疫情,多個地區採取疫情防控和封城措施,內地疫情近期有所緩和,上海已經分階段復市,消費氣氛有望改善。蒙牛乳業(2319)的業務涵蓋行業的上、中和下游,提供多元化的乳製品。雖然近期因為內地疫情和成本壓力,帶來不確定性,但集團在行業具領先優勢,加上專注發展優質產品,在行業上仍具競爭優勢。


截至去年12月底止年度,集團的收入881.4億元(人民幣,下同),按年增加15.9%,純利上升42.6%至50.26億元,EBITDA增加38.1%至79.8億元。不過,受到原料鮮奶價格上升的影響,毛利率由2020年度的37.7%下降1個百分點至36.7%。期內,常溫、低溫、鮮奶事業部積極推進產品創新、品牌升級、渠道精耕,推動集團的液態奶收入按年增加12.9%至765.14億元,佔集團總收入的86.8%。


集團持續改善產品結構,推動高端產品品牌,例如特侖蘇、每日鮮語和現代牧場等,有助緩和成本上漲的壓力。期內,奶粉業務、冰淇淋業務的收入分別增加8.2%和61%,而以奶酪業務為主的其他收入,按年增加126.3%。不過,奶粉業務轉虧為盈,分部虧損11.14億元。去年底,蒙牛在內地共設有41個生產基地,於印尼、澳洲和新西蘭分別設有生產基地2個、2個和1個,年產能合共為1,166萬噸。


走勢上,3月1日高見51.3元遇阻回落,形成下降軌,上週五重上10天線,STC%K線升穿%D線,MACD熊轉牛差距,短線走勢料有改善,宜候低39元(港元,下同)以下吸納,反彈阻力44元,不跌穿35.65元續持有。


筆者:金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

筆者並無持有上述股份




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