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《郭思各法》亞洲區保險滲透率低 保誠力拓蓬勃商機

亞洲地區經濟近年來充滿活力,雖然區內保險業增長快速,但相對發達國家,保險滲透率仍然偏低,因此,亞洲區保險業增長前景仍理想。業務主要在亞洲地區的保誠(02378)於過去十年的所有經營指標均錄得增長,前景仍值得期待。


根據國際貨幣基金會最新一期的《世界經濟展望》,雖然將2022年全球經濟(GDP)增速的預測值下調了0.8個百分點至3.6%,但4月底對亞太地區今年GDP最新預測增長達4.9%,於全球名列前矛。


另外,根據瑞士再保險2021年第3期:《世界保險業:加速復甦》的數據,發達國家以英國為例,保費收入約佔GDP達8.8%;亞洲(不包括日本)則僅3.2%,當中不少亞洲國家的保費收入佔GDP更低於3.2%,當中包括中國的2.4%、印尼1.4%、菲律賓1.2%及越南1.6%等。


保誠去年分拆美國Jackson業務後,今年3月起由「英國保誠有限公司」改為「保誠有限公司」,可見將業務集中在亞洲及非洲的決心。去年雖然在疫情期間,但於13個亞洲市場中有10個市場業務(保費等值銷售額)實現增長。


而由2011至2021年的十年期間,按實質匯率基準計,保誠所有經營的財務指標均錄得增長,如新業務利潤升約一倍,複合年增長率達7%;經營溢利升約2.3倍,複合年增長率13%;賺取的經營自由盈餘升1.8倍,複合年增長率11%。


單計去年,保誠的業績亦表現理想。整體保費等值銷售額增加8%至41.9億美元,新業務利潤升13%至25.3億美元;來自持續經營業務的經調整經營溢利漲16%至32.3億美元,全年每股派息17.23美仙。


除業績帶來的現金流外,保誠去年10月在香港進行股本集資,淨額約188億港元,進一步充實財務資源,繼續把握亞洲的蓬勃商機,以及廣闊非洲的增長機遇,後市看好。


筆者:香港股票分析師協會副主席 - 郭思治




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