花旗料中國鐵塔(00788)5G收入增長不顯著 下調目標價至1.67元

花旗發表研究報告，下調中國鐵塔(00788)目標價6.2%，由1.78元調低至1.67元，維持「中性」評級。

該行指，集團去年淨利潤按年增97.1%至52.22億元人民幣(下同)，高於該行及市場預期2.9%及2.2%，收入則低於該行及市場預期0.5%及0.4%。雖然集團的非電信收入及現金支出增長正面，不過營運商都積極控制成本，估計鐵塔或不會由5G獲得顯著的收入增長槓桿，因此下調其目標價。   另外，派息方面，每100股派1.5元，可分配淨利潤的派息比率60%，高於2018年55%的實際派息率55%，今年的派息比率將視乎現金流及資本支出水平。

19/03/2020

<匯港通訊>

(CC)

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