耀才許繹杉:美股料入熊市區 港股「六絕月」有力上望

美國隨著能源和食品價格不斷飆升,驅使各類物價急促上升,美國消費者指數在5月份升至8.6%,創下40多年來的最高水平。通脹率公布後,兩年期美國國債收益率急漲,美元上漲,股市應聲下跌,用今年初高位來量度,標普500指數大跳水逾20%,道瓊工業指數跟近期高點相比跌17%,納斯達克指數更出現狂瀉的格局;道指、標普500指數連續五個交易日錄得下跌,外間更普遍認為美股已跌入熊市區:俗稱「恐慌指數」的VIX波動指數更創下近期新高,可見美股的前景堪虞。


由於通脹已肯定出現進一步惡化,市場已預期再次大幅加息會是勢在必行,更有對沖基金經理認為,美國聯儲局本周議息如果能加息1厘,會更有效壓抑當前問題;筆者認為,美國的經濟前景落得如此情況,可謂「冰凍三尺非一日之寒」,問題可追溯回上任總統狂人特朗普所埋下的後遺症開始,對中國實施制裁,中國進口貨品及原材料大幅減少,從而令各類物價不斷上升,通脹加劇乃理所當然;筆者認為,推行量化寛鬆在非常時期是可行,但必須要配合一系列開源的經濟政策,通脹仍然不斷攀升就足以證明其開源措施不足,才令美股在「六絕月」出現下挫的效應,未來問題相信並非一日可以解決,儘管反彈仍只能視作死貓彈;加息已成事實,而其幅度及步伐相信已是困擾大市主因,投資者只好繼續留意著債息及匯市的方向,來估算美股未來的走向,受制於息口問題的納指類別或會直接首當其衝,所以波幅可能較大。


談回港股,原本氣勢如虹直衝22,000的港股,被美股的急插拖累,曾一度下試至20,500的水準,而美股仍未止瀉及不斷尋底,令一眾投資者滿以為港股亦會在「六絕月」無運行;但反而港股仍展現強勢,在交易所(0388)及主力的科技股領軍三下,重上21,300水準,成交亦尚算不俗;有如此強勢,乃受惠於北水的力度,不但沒有被美股嚇退,反而加強灌注。如未來港股成交額未有萎縮,相信港股仍會有機會與美股背道而馳,有力向上望;內房近期回暖,帶動內險股在風雨飄搖下,創下單月新高,建議資者不妨留意中國平安(02318) 。


筆者:許繹彬|耀才證券行政總裁及執行董事

專責集團的整體業務發展、營運及管理。曾任職多間證券行,擁有逾25年證券及期貨業經驗,及超過10年分行管理經驗。


#許繹彬


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