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耀才許繹彬:港股缺乏根基 港股缺乏根基

耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬表示,港股踏入「七翻生」月交易日,確實有種「翻生」的感覺,曾再次在不足900億成交下,重返20天線(即19,300點)水平,更一度在本周二只有761億的情況下,直逼19,500點水平,帶動大市有個好開始。除了被視為穩膽的股皇騰訊(00700)、阿里(09988)、美團(03690)及交易所(0388)等反彈先鋒外;汽車股比亞廸(01211)急升及獅皇匯豐(00005)亦創新高;加上醫藥股的配合下,成為帶動大市谷底回升的主要動力。然而,當投資者滿以為連續升穿10、20及50天線後便可以較為睇好,又似乎是言之尚早,昨天在國內數據強差人意的打擊下,令人民幣再度轉弱,恆指因而又無聲無色作出回吐,再次跌穿20天線(約19,300點水平),更低見19,100點,後市又變得複雜難料。


筆者認為,在七月伊始,港股有一個好開始的原因,相信是受美國財政部長耶倫即將於本月6日至9日訪問中國所帶動,耶倫是次訪問是繼國務卿布林肯之後,不足一個月內第二位美國重要官員訪問中國。上次布林肯與國家主席會面後,並沒有帶來什麼驚喜,不但中港兩地股票市場同樣沒有半點漣漪,港股更在布林肯訪華回國後開始持續下沉。今次耶倫訪華,投資者就繼續憧憬會為中美關係帶來好消息,除商貿外,人民幣匯率會否因是次會面而可扭轉近期的弱勢等,均是中港投資者的盼望。此外,外界普遍認為耶倫對華的言論一向屬温和「鴿派」,預期耶倫此行可協助緩和陷入持續膠著的美中緊張關係。因此消息一出,匯市及股市似有偷步炒的跡象,美元兌人民幣的匯率確實曾作出零星反彈,從而刺激港股有所反應,且修復19,300點水平,但成交仍維持在不足1,000億,暫未見其真實的氣勢。究竟人民幣匯率或港股現水平屬是「真反彈」還是「死貓彈」?仍需時間確認;港股在缺乏基礎下,人民幣匯率偶有所回落,便會「震散」;而在低成交下,板槐只會作輪流炒作,就如今日炒汽車,明日就沽汽車將資金轉移醫藥等現象。


筆者建議投資者現階段不適宜過勇,不過,若投資者認為耶倫是次訪華,會帶來「真實的驚喜」,或認為「七翻生」的上半月走勢會好像「六絕月」上半月般向好,或人民幣匯率有望進一步回升,不妨先行留意交易所(00388) 的走勢,可能會帶來啟示。


耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬




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