耀才植耀輝:經濟陰霾衝擊 策略宜保守

美國聯儲局議息後宣布加息0.75厘,是否恰當見仁見智,不過若以主席鮑威爾在議息後之言論來看,筆者相信往後加息路只怕相當難行。面對當前情況,按道理聯儲局不得不採取更「鷹」手段,但最新經濟數據如零售銷售及消費者信心欠佳,反映當地經濟活動已見疲態,亦令聯儲局未來未必敢再大肆加息(鮑威爾便強調加息0.75厘不是常態);另一方面,根據聯儲局對通脹最新之預測,今年PCE為5.2%,明年及2024年則分別為2.6%及2.2%,雖然聯儲局依然維持通脹長遠目標2%,事實卻表明面對當前情況,聯儲局其實亦沒有太多板斧。


何況通脹是否就能壓下去,筆者現階段亦相當有保留。美國通脹問題其實相當複雜,但正如上週提到,由於供應鏈問題,導致當地不少民生物資短缺,甚至包括嬰兒奶粉以及女性衛生用品;若再加上食品價格,加息亦恐怕無助解決物價上升之狀況。相信美股將繼續大幅波動,投資者亦只宜採取且戰且退策略。


港股最新部署方面,恒指昨日大跌超過462點,某程度上反映投資者避險意識仍高,正如上文提到,美國經濟陷入滯脹機會似越來越高,未來息口去向未明;歐洲經濟則未見起色,近日更因意大利債息急升,投資者擔心可能出現歐債危機2.0。在負面氣氛充斥下,筆者早前提到6月之22,500點目標恐怕亦難實現矣!另外若市況短期仍未能扭轉勢,部分欠缺基本面支持之急升股可能會有較大回吐壓力,建議先行減磅。


筆者:耀才證券研究部總監植耀輝

筆者持有龍源電力股份


#植耀輝


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