美銀證券料微信禁令對騰訊(00700)收入影響有限 惟存在不確定性

美銀證券發表研究報告,稱美國日前發出針對微信的行政命令,截至今年首季,微信及WeChat(海外版)合共有12億用戶,而據報道,最大的海外市場為東南亞。該行認為,在美國大部份WeChat用戶為來自中國的移民及留學生,有數據指,分別有550萬名及40萬名中國移民及留學生,合共少於微信及WeChat用戶的1%。



該行又認為,微信禁令對騰訊(00700)的收入沒有甚麼影響,如果美國擴大措施至限制美國用戶接觸騰訊的遊戲,可能對總收入有中單位數字的影響。個人電腦遊戲及手機遊戲收入佔騰訊總收入40%以上,估計美國市場佔個人電腦遊戲收入中雙位數字(14至16%),主要來自英雄聯盟,而海外市場包括Supercell的貢獻,佔手機遊戲收入20至25%,美國是主要市場,但佔海外部分或少於一半。


另外,命令中提及「所有與微信有關的交易......以及與騰訊......」,意思似乎較為廣泛,為之後可能推出的措施帶來不確定性,可能具有破壞性,如限制美國投資者對騰訊的投資,以及禁止美國公司在騰訊賣廣告等。不過,該行認為推出這些具戲劇性的措施的機會較小,因為目標是關於美國社交網絡及數據安全。因此,假設對集團收入影響有限,維持「買入」評級。


10/08/2020

<匯港通訊>

(CC)


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