大和升美團(03690)目標價4% 維持「買入」

大和發表報告,預計今年上半年美團點評(03690)盈利增長及正面的前景,上調目標價4%至130元,維持「買入」評級

該行表示,由於新冠病毒疫情影響,儘管美團點評管理層對公司今年一季度業績持保守態度,但去年第4季度表現強勁表現,尤其是送餐業務,預期公司外賣業務的盈利預計將在今年下半年進一步提升。在新冠病毒疫情後,該行預期美團在線食品零售部門的數碼化提升(即外賣及和在線商店),增強美團的市場份額和盈利能力。 報告表示,強勁的外賣業務為今年下半年發展鋪平道路,美團的外賣服務去年第四季收入增長43%,交易數量增長36.7%,用戶的激勵計劃導致使用率好於預期。鑑於去年第四季度的寒冷天氣,毛利率17.7%,符合該行估計;該行預計首季的外賣業務下跌13%,好於當初的預期,而第二季餐廳恢復運營,供應及勞動力正常化後將恢復盈利,相信去年第4季度業績強勁,表明美團在各種情況下可以進一步推動訂單量,預示下半年的規模和毛利率增長。


31/03/2020

<匯港通訊>

(EC)


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