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劉宇亮:中國燃氣(00384)息高 估值吸引 中國燃氣(00384)息高 估值吸引

國家自去年9月能耗雙控政策實施以來,國家燃氣需求增加,以中國燃氣(00384)為例零售銷氣量增長回到正常增長軌道,由9月按年增長10%,10月、11月及12月分別增14%、16.8%及16.5%。


公司作為全國最大的燃氣公司之一,受益於天然氣作為「雙碳」目標下的重要過度能源 所帶來的銷氣增量,去年上半年天然氣銷售量155.3億立方米,同比增長21%,預計集團2022財年銷氣量將實現增長約15%的指引。


另外,目前未結清的農村接駁補貼約110億元,預計2022財年將收回60億元,而新的農村接駁已暫停,預計集團在2023財年底前收回全部補貼。


順應國策建「零碳汽車城」


中燃為東風建汽車碳足跡平台,將為東風每個汽車產業集群基地,搭建汽車碳足跡平台;選擇十堰市作為「零碳汽車城」合作示範項目,引入綠色水電,投資光伏、源網荷儲一體化等的新能源項目;並在汽車產業碳積分政策創新等項目上緊密合作。


中國燃氣現時股價相當於2022財年市盈率6.8倍,低於3年平均水平2個標準差。對比同業的華潤燃氣(01193)的17倍市盈率和新奧能源(02688)的18.5倍市盈率,中國燃氣估值具相當吸引力,而且息率達4釐。公司過去9個月,以接近20億港元密密回購,證明股價被過份低估。股價在$13水平找到支持,短線上望$16。


筆者:獨立股評人劉宇亮



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