交銀國際上調安踏(02020)目標價至97元 冬季提早促進第4季銷售

交銀國際發表研究報告表示,安踏體育(02020)黃金周銷售強勁,冬季比往年更早促進第 4 季銷售,上調目標價至97元,重申「買入」評級。



報告表示,第3季度各品牌強勁反彈,FILA 的銷售收入按年增速提升至 20-25%;受安踏兒童增長的推動(同比增長低雙位數),以及安踏品牌線上銷售增長 50%,安踏品牌在第3季也恢復至低個位數正增長。黃金周銷售按年增長40%以上,由於安踏正為雙11備貨,導致第3季度末渠道庫存較高,較上今年冬季較往年來早,也將有助於羽絨服/保暖服裝的銷售。


該行表示,安踏持有52.7%股權的Amer Sports有望於下半年盈利,第3季的復蘇好於預期,公司有信心在今年下半年實現盈利,致力於實現全年收支平衡。


交銀國際指,由於第3季FILA 銷售強勁反彈、Descente和 Kolon 增長加速,加上安踏有望將 2000 間特許經營店轉變為直接零售,對於 2021 年更加樂觀,並提升預測每股盈利5%。該行對安踏未來3年每股盈利預測分別比市場預期高5%、5%及11%。


16/10/2020

<匯港通訊>

(EC)


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